Chartbook - Indikatoren zur Risikolage im Finanzsystem

Die Allgemeine Lage im Juli 2025: 

Weltwirtschaft: Handelskonflikte drücken die Perspektiven

• Die 90-tägige Zollpause der USA endet am 9. Juli. Sollte bis dahin keine Verhandlungslösung gefunden werden, drohen pauschale Zölle von 20 % auf Produkte aus der EU.
• Die weltwirtschaftliche Entwicklung in diesem Jahr wird entscheidend von den Verhandlungsergebnissen im Handelskonflikt abhängen. Exportorientierte Länder - wie Deutschland - sind in besonderem Maße betroffen.
• Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat seine Prognose für das globale Wirtschaftswachstum zuletzt nach unten korrigiert. Aktuell erwartet der IWF für 2025 eine Wachstumsrate von 2,8 %, die im kommenden Jahr auf 3,0 % steigen soll.
• In Deutschland wird sich das umfangreiche Fiskalpaket erst ab dem kommenden Jahr in den Wachstumsraten niederschlagen – dann jedoch zu einem recht kräftigen Wachstum von rund 1,5 % führen.

Vorübergehende Zinspause der EZB erwartet

• Die Europäische Zentralbank (EZB) hat ihre Leitzinsen in diesem Jahr bereits viermal gesenkt.
  Für die kommende Ratssitzung, am 24. Juli, wird an den Finanzmärkten eine Zinspause erwartet.
• Bis zum Jahresende ist allerdings noch eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte vollständig eingepreist.
• Die US-Notenbank (Fed) hält ihren Leitzins seit Dezember 2024 konstant. Die regelmäßig veröffentlichten Einschätzungen der Fed-Gouverneure zur künftigen Leitzinsentwicklung („Dot Plot“) sehen mehrheitlich noch zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte bis Ende 2025 vor.

US-Dollar verliert gegenüber dem Euro deutlich an Wert

• Der US-Dollar hat seit Beginn des Jahres gegenüber dem Euro fast 14 % an Wert verloren.
• Das Vertrauen der Investoren in US-Anlagen – wie Aktien und Staatsanleihen – ist durch die erratische Politik der US-Regierung gesunken, was zu einem Kapitalabfluss führte. Die europäischen Finanzmärkte konnten davon profitiert.