Konjunkturausblick der privaten Banken

08. Oktober 2025

Zwischen Zöllen und Fiskalpaket - wohin steuert die deutsche Wirtschaft?

Während US-Zölle die exportorientierte deutsche Wirtschaft belasten, wird von den höheren Staatsausgaben ein positiver Impuls erwartet. Wichtige Stimmungsindikatoren lassen eine leichte Erholung erkennen. Gleichzeitig beginnen die im vergangenen Sommer gestarteten Zinssenkungen der EZB zu wirken. Doch die Investitionshemmnisse sind hartnäckig, denn sie sind vor allem struktureller Art. Und die deutsche Wirtschaft hat deutlich an internationaler Wettbewerbsfähigkeit verloren.

Was bedeutet das für die zweite Jahreshälfte 2025? Was kommt 2026? Höhere Staatsausgaben allein reichen nicht. Was ist notwendig, damit auch die dringend benötigten privaten Investitionen endlich anspringen? Und: Wie sieht der weitere Zinskurs der EZB aus?

Antworten geben im bankendialog.digital:

Dr. Felix Hüfner, Chefvolkswirt Deutschland, UBS Europe SE und Vorsitzender des Ausschusses für Wirtschafts- und Währungspolitik des Bankenverbandes
Heiner Herkenhoff, Hauptgeschäftsführer des Bankenverbandes

Moderation: Friederika Boehme, Associate Director Volkswirtschaft, Bankenverband