Unternehmensfinanzierung aktuell - Mai 2023

26.05.2023Artikel

Dr. Hendrik Hartenstein

Überblick

Die deutsche Wirtschaft ist im zurückliegenden Winterhalbjahr in eine Rezession gerutscht. Eine durchschlagende Besserung ist kurzfristig nicht zu erwarten. Selbst bei einer allmählichen konjunkturellen Bodenbildung im Jahresverlauf ist im Jahresdurchschnitt 2023 ein leichter Rückgang der gesamtwirtschaftlichen Leistung zu befürchten.
Die Unternehmen in Deutschland sind insgesamt solide aufgestellt, ihr Ausblick hat sich jedoch eingetrübt. Angesichts wirtschaftlicher Unsicherheiten halten sie sich mit Investitionen in die Transformation weiterhin zurück.
Die Kreditvergabe der Banken ist zuverlässig und stabil. Sie wuchs im 1. Quartal des Jahres gegenüber dem Vorquartal um 0,5 % (alle Banken) bzw. 2,2 % (private Banken). Die Nachfrage bei mittelfristigen Krediten bleibt konstant.
Die Turbulenzen an den Bankenmärkten in den USA und der Schweiz führten auch in der EU zu Irritationen. Der EU-Finanzmarkt hat sich als sehr robust erwiesen; Auswirkungen auf die Kreditvergabe sind nicht erkennbar.
Der jüngst veröffentlichte Entwurf von BMF und BMJ zum Zukunftsfinanzierungsgesetz adressiert sinnvolle Maßnahmen zur Stärkung des Finanzmarkts Deutschland in der EU. Eine Stärkung des EU-Finanzmarktes ist für die Finanzierung der Transformation erforderlich.

Inhalt

Turbulenzen am internationalen Finanzmarkt

Kurzfassung

Konjunkturelle Entwicklungen in Deutschland

Deutsche Wirtschaft in eine Rezession gerutscht

Die deutsche Wirtschaft ist im zurückliegenden Winterhalbjahr (Oktober 2022 bis März 2023) in eine Rezession gerutscht. Entsprechend den vom Statistischen Bundesamt mehrfach herunterrevidierten Daten ist die gesamtwirtschaftliche Leistung gegenüber dem Stand vom dritten Quartal 2022 um 0,9 % gesunken (preis-, saison- und kalenderbereinigt). weiterlesen

Gedrückte Perspektiven für den weiteren Jahresverlauf

Legt man die konjunkturellen Frühindikatoren zugrunde, dann ist kurzfristig keine durchgreifende wirtschaftliche Besserung zu erwarten. Die hohe Teuerungsrate wird auch in den kommenden Monaten die Konsumnachfrage dämpfen, wobei die negativen Raten beim privaten Konsum allmählich wieder kleiner werden sollten. weiterlesen

Europäische Zentralbank bekämpft Inflation entschlossen weiter

Nach mehreren, kräftigen Zinsschritten in den vergangenen Monaten ist die EZB bei ihrer letzten Sitzung Anfang Mai 2023 zu einer zinspolitischen Feinsteuerung übergegangen und hat die Leitzinsen um 25 Basispunkte angehoben. Diese Entscheidung ist zum einen auf das bereits erreichte Zinsniveau zurückzuführen. weiterlesen

Lage der Unternehmen

Robust, aber zurückhaltend

Die Unternehmen in Deutschland zeigen sich angesichts gesunkener Energiepreise und entspannterer Lieferketten weiterhin robust. Die Auftrags- und Nachfragelage ist allerdings in vielen Branchen schwach, das Geschäftsklima hat sich insgesamt kaum verbessert. weiterlesen

Unternehmensinsolvenzen dürften im Jahresverlauf weiter anziehen

Nachdem in den letzten drei Jahren die Anzahl von Unternehmensinsolvenzen aufgrund staatlicher Maßnahmen (u. a. Aussetzen der Insolvenzantragspflicht während der Corona-Pandemie) stets rückläufig war, ist mittlerweile eine allmähliche Normalisierung zu erkennen. Bereits im vergangenen Jahr ist die Anzahl an Insolvenzen um 4,3 % im Vergleich zu 2021 gestiegen. weiterlesen

Kreditvergabe und -bedingungen für Unternehmen

Stabile Kreditversorgung setzt sich fort

Das Gesamtvolumen der ausstehenden Kredite an Unternehmen und wirtschaftlich Selbständige in Deutschland lag im ersten Quartal 2023 laut aktuellen Zahlen der Bundesbank mit rund 1.136 Mrd. Euro weiterhin deutlich über dem Vorjahreswert (+6,9 %), aber nur 0,5 % über dem Wert des Vorquartals. weiterlesen

Leichtes Anziehen der Kreditstandards erkennbar

Aktuelle Befragungen auf Unternehmens- bzw. Bankenseite zeichnen ein nicht ganz einheitliches Bild: Laut KfW-ifo Kredithürde (Umfrage unter Unternehmen) gelangen Firmen unabhängig von ihrer Größe wieder leichter an Bankfinanzierungen, wobei knapp eine Viertel der befragten Unternehmen die Kreditvergabe der Banken als restriktiv bezeichnen. weiterlesen

Turbulenzen am internationalen Finanzmarkt

Im März 2023 beschäftigten die Schließung der Silicon Valley Bank und weiterer Banken in den USA sowie die Übernahme der Credit Suisse durch die UBS die Politik, Regulatoren, Märkte und Öffentlichkeit. Auch die Bankenmärkte in der EU und in Deutschland haben die Auswirkungen zu spüren bekommen, haben sich aber als robust erwiesen. weiterlesen

Zukunftsfinanzierungsgesetz

Das Bundesfinanzministerium und das Bundesjustizministerium haben am 12. April 2023 den Referentenentwurf für das im vergangenen Jahr angekündigte „Zukunftsfinanzierungsgesetz“ veröffentlicht. Ziel des Gesetzes ist es, den Finanzstandort Deutschland als bedeutenden Teil eines starken Finanzplatzes Europa zu stärken und die Leistungsfähigkeit des Kapitalmarktes zu erhöhen. weiterlesen